零擔貨運商業(yè)模式多樣,，市場細分化趨勢明顯,。近幾年,，資本對零擔快運這一市場的關注和投入越來越高，資金流入明顯,。仍商業(yè)模式上看,，零擔貨運大致可分為四種類型：直營模式（如德邦）、加盟模式（如安能）,、聯(lián)盟模式（如先飛達物流）,、代理模式（壹米滴答比較接近于這種模式）。此外,，零擔市場細分化趨勢越來越明顯,，其中德邦、順豐占據高端小票市場,，安能,、百世快運占據平價小票市場，低價值小票由以河南宇鑫和長通物流為代表的區(qū)域網承攬,，大票主要由專線企業(yè)運輸,。

零擔貨運的市場規(guī)模超萬億。公路貨運是我國最主要的貨物運輸方式,，在運輸結構中占比最高,。2009-2017 年，中國公路運輸貨運量占貨運總量的比例均在75%以上,，2017 年該占比為76.76%,。2017 年,，社會物流總費用為12.1 萬億元,，運輸費用為6.6 萬億元。按公路運輸量占總體貨運量的比例看,，公路運輸量的市場規(guī)模為5.07 萬億左右,。各運輸方式的價格排序為：航空＞公路＞鐵路＞水運，航空運輸在中國貨運量結構中占比很小,，公路貨運量,、鐵路貨運量、水運貨運量占比較大。綜合以上因素,，我們認為公路運輸的市場規(guī)模約為5.5~6 萬億,。據了解，公路零擔物流一般占公路運輸規(guī)模的25%~30%,，考慮零擔運送主要為公路運送,，所以我們大致測算，零擔物流市場規(guī)模在1.3 萬億~1.8 萬億,，與鯨略咨詢給出的1.37萬億的市場規(guī)?；疚呛稀?/p>

市場集中度較低,，行業(yè)或迎來整合期,。我國零擔企業(yè)總數量超過13000家，但平均規(guī)模都較小,，能達到上百億收入規(guī)模的企業(yè)只有德邦物流,，行業(yè)集中度非常低。據測算,，2017 年,，零擔企業(yè)CR3 為1.6%，CR5 為2.06%,，CR10 為2.86%,，CR30 為4.13%。2017 年零擔企業(yè)前三十強營收門檻為4.2 億元,，較16 年的3.4 億元有明顯提升,，但仍處于較低水平。

相較于國內的零擔物流格局,，美國零擔市場已處于成熟階段,，市場格局穩(wěn)定，集中度較高,。在近三年內,，前10 大企業(yè)隊伍公司和排名均沒有變化。2017 年,，美國零擔前25 強中利潤增速超過10%的僅有5 家,。2017 年，美國零擔CR3 為35.24%,，CR5 為50.17%,，CR10 為74.59%，CR25 為91.41%,，進高于國內水平,。隨著資本介入的加深,，我們預計，我國零擔貨運行業(yè)將進入整合期,。

我國零擔貨運市場規(guī)模超萬億,，但是相較于美國這種發(fā)達國家，行業(yè)集中度仍然較低,。近年來,，零擔行業(yè)得到越來越多的資本的重視，排名前幾位的零擔企業(yè)業(yè)務量也呈現(xiàn)高速增長,。我們認為,，隨著資本的關注和介入，未來幾年將是行業(yè)整合期,，當前行業(yè)排名靠前,、又受資本青睞的龍頭公司將會不斷提升市場份額，獲得快速發(fā)展,。

零擔貨運市場面臨問題：①油價大幅上漲,。當前我國零擔快運主要靠公路運輸，如果油價大幅上漲,，將會帶來成本端的上漲,，有損快運公司業(yè)績；②價格戰(zhàn),。零擔快運行業(yè)與之前的快遞行業(yè)類似,，參與者眾多，如果一旦出現(xiàn)價格戰(zhàn)的惡性競爭,，將會對公司利潤產生較大影響,；③加盟網店不穩(wěn)定?？爝\行業(yè)有多種經營模式,，如果是加盟制運營，加盟網店的動蕩將會對公司產生較大的負面影響,。