時間：2021-06-09 10:29:39 點擊：次
來源：贏商網 作者：拾一

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6月9日凌晨消息，社區(qū)零售商每日優(yōu)鮮在美遞交招股書，計劃在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“MF“，暫定最高籌資額為1億美元，摩根大通、花旗、中金公司、華興資本、工銀國際、Needham、富途控股、老虎證券為此次IPO的承銷商。

每日優(yōu)鮮成立于2014年10月，于2015年首創(chuàng)前置倉即時零售業(yè)務，截至2021年3月31日，每日優(yōu)鮮已在中國16個城市建立了631個前置倉，累計交易用戶超3100萬。

根據招股書顯示，2018年、2019年、2020年，每日優(yōu)鮮GMV分別為47.26億、75.97億、76.15億；其中，有效用戶（毛利為正的用戶）GMV分別為28.36億、49.52億、61.84億，年復合增長率高達47.7%；2018年、2019年、2020年，每日優(yōu)鮮營收分別為35.47億、60.01億、61.30億，年復合增長率為31.5%；2018年、2019年、2020年，每日優(yōu)鮮毛利分別為3.04億、5.21億、11.90億，復合增速達98%，毛利率分別為8.6%、8.7%、19.41%；2018年、2019年、2020年，每日優(yōu)鮮虧損逐年收窄，調整后凈虧損分別為22.16億、27.77億、15.90億，調整后凈虧損率分別為62.48%、46.27%、25.93%。

無獨有偶，6月9日，叮咚買菜向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO（首次公開招股）上市申請文件。招股書顯示，叮咚買菜計劃在紐約證券交易所掛牌上市，摩根士丹利（MS.N）、美國銀行、瑞士信貸等均為IPO承銷商，股票代碼為“DDL”，用作“占位符”的暫定最高籌資額為1億美元，但這一數字并無實際意義。

目前，叮咚買菜服務范圍已覆蓋上海、北京、深圳、廣州、杭州等29個城市，前置倉數量近1000個。

叮咚買菜此前曾透露，其2020年GMV為140億元，全國月銷水平超過10億。不過，與行業(yè)其他玩家相比，這個規(guī)模并無明顯優(yōu)勢。

此外，據海通證券2019年相關研報顯示，叮咚買菜日均訂單量只有達到每倉1250單，才可實現(xiàn)盈虧平衡。而目前叮咚買菜單個前置倉訂單量約1000單，刨除物價以及其他因素，目前仍處于虧損狀態(tài)。

兩家前置倉電商代表迫切需要上市融資，以便進行下一步的擴張，生鮮第一股爭奪戰(zhàn)正式打響。

生鮮零售是一個廣闊的市場，通過燒錢和補貼的方式，可以快速聚集起大量客戶，規(guī)模也急劇擴大，盡管虧損擴大但成長迅速。

2019年以來，隨著市場和資本的變化，中小生鮮電商平臺頻頻暴雷、倒閉。談到生鮮電商頻頻陷落的原因時，玩家以及業(yè)內人士都提到了一句話：低估了生鮮電商的燒錢速度。

不過，對于那些有資本加持的玩家來說，擴大規(guī)模，尋求上市，依然是最主要的選擇。據天眼查數據不完全統(tǒng)計，我國生鮮電商賽道中有近500個品牌曾產生數百起的融資事件。截至目前，2021年該賽道已發(fā)生近十余起融資事件，融資總額超百億人民幣。

雖然是互聯(lián)網領域難啃的“硬骨頭”，但是生鮮電商市場依然十分廣闊。2018年生鮮電商滲透率僅為3.7%，而據艾瑞咨詢的數據顯示，未來3年中國生鮮電商行業(yè)年均增長率約為35%。有數據顯示，預計2022年我國生鮮零售市場將達到5.4萬億元規(guī)模。

除了叮咚買菜、每日優(yōu)鮮外，美菜網、多點DMALL等平臺也曾傳出上市消息。從生鮮電商發(fā)展模式來看，總共有三種類型：到店（倉）自提、前置倉到家，以及店倉一體。到店（倉）自提以呆蘿卜為代表，每日優(yōu)鮮、叮咚買菜是前置倉到家模式，盒馬、7 Fresh等則采取店倉一體模式。

實際上，生鮮電商的生意在于，高頻復購和日常剛性需求背后是對流量的競逐和渴望。復購和剛需意味著流量，生鮮電商則是搶奪流量的一個重要入口。此外，生鮮電商尚處于初級階段，市場規(guī)模較大，有著巨大的機會。

而在生鮮電商的各種模式中，前置倉模式頻頻被行業(yè)看好。叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖曾表示，前置倉能夠保障菜的新鮮和品質，并且隨著規(guī)模擴大，可以砍掉中間環(huán)節(jié)，從源頭直供，既提高效率，又保留品質；前置倉的坪效遠高于便利店，且運作更為簡單。除此之外，前置倉可以不依賴選址，并提供更好的滲透率。

業(yè)內人士表示，前置倉提供的快速配送服務會成為核心。從配送時效來看，每日優(yōu)鮮是1小時，美團買菜30分鐘，叮咚買菜則是29分鐘。而相對傳統(tǒng)門店，前置倉的坪效至少是同等面積門店的5到10倍以上，而租金和人力則遠小于后者，隨著空間優(yōu)化，成本能進一步縮減。

不過，前置倉的規(guī)模較小，品類規(guī)模并不占優(yōu)，必須依靠精準選品降低成本，同時提高用戶黏性。不過，行業(yè)一個慣常現(xiàn)象是，不少平臺補貨預測不夠精準，造成缺貨率較高。

而由于缺乏到店場景，前置倉模式玩家需要付出較大的引流成本。以叮咚買菜為例，其早前引流方式主要依靠地推，不過隨著擴張加速，互聯(lián)網平臺營銷成為重要手段，而這些都需要大量資金投入。

針對前置倉遇到的問題，梁昌霖曾表示，叮咚買菜追求的不是擴充SKU，增加覆蓋面積，而是訂單量與復購率。

盒馬總裁侯毅曾分析前置倉模式，認為前置倉沒有未來。在他看來，前置倉模式損耗無法控制、租金高昂，也無法匯聚流量，如果靠地推、靠買別的平臺流量，跟傳統(tǒng)電商就沒區(qū)別。而線上線下一體化的店倉一體模式才是未來。

值得一提的是，每日優(yōu)鮮已經進行轉變。每日優(yōu)鮮合伙人兼CFO王珺曾設想，若每日優(yōu)鮮繼續(xù)重點做前置倉到家業(yè)務，至多也只能占到生鮮和快消市場規(guī)模的6%-7%，而做平臺則有機會搶占25%乃至40%的市場份額。

今年3月26日，每日優(yōu)鮮宣布將不再只限于做自營生鮮電商，而是要打造成社區(qū)零售數字化平臺，為社區(qū)零售板塊的商超、菜場和小店數字化賦能。

每日優(yōu)鮮方面在2020年下半年推出智慧菜場業(yè)務，并于2021年啟動了零售云業(yè)務，利用在垂直零售領域積累的核心技術能力，以及自主開發(fā)的智能系統(tǒng)——AI零售網絡，進一步幫助社區(qū)零售行業(yè)參與者實現(xiàn)數字化轉型。

在前置倉之外，不少生鮮電商玩家都在渴望找到新的增長點。王珺認為，比起模式的差異，真正拉開同行差距的在于背后的供應鏈能力和精細化運營能力，而兩者本質上考驗的是企業(yè)的組織力和數字化能力。