時(shí)間：2015-04-22 10:06:46 點(diǎn)擊：次
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 在上海國(guó)企混改隊(duì)伍中一直動(dòng)作不斷的百聯(lián)集團(tuán)，終于揭開(kāi)了停牌多時(shí)的神秘面紗。

4月18日，百聯(lián)股份（600827.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票形式定增不超過(guò)2.6025億股，發(fā)行認(rèn)購(gòu)對(duì)象分別包括百聯(lián)集團(tuán)9.27億元、國(guó)開(kāi)金融10億元、珠海沐珊投資15.5億元、上海并購(gòu)基金3億元以及上海凈涌投資2億元，總金額約合39.77億元人民幣。

其中，除百聯(lián)集團(tuán)是以股權(quán)形式認(rèn)購(gòu)、注入資產(chǎn)外，其余四家都是以現(xiàn)金形式認(rèn)購(gòu)后憑借戰(zhàn)略投資者身份進(jìn)入百聯(lián)。

據(jù)悉，百聯(lián)集團(tuán)此次注入的資產(chǎn)系其所持百聯(lián)中環(huán)49%的股權(quán)和崇明購(gòu)物中心51%股權(quán)，預(yù)估值約為9.27億元。百聯(lián)股份方面預(yù)計(jì)此次非公開(kāi)發(fā)行在扣除發(fā)行費(fèi)用后可募集現(xiàn)金不超過(guò)30.5億元。而百聯(lián)對(duì)這筆資金的使用流向主要有三：其中8.04億元擬用于南京百聯(lián)奧特萊斯廣場(chǎng)項(xiàng)目，6.18億元擬用于百聯(lián)川沙購(gòu)物中心項(xiàng)目，而剩余的16.28億元?jiǎng)t將作為補(bǔ)充流動(dòng)資金。

外界對(duì)于百聯(lián)此番大舉釋放的改革概念反應(yīng)較為積極。國(guó)泰君安證券分析師訾猛在其最新研報(bào)中指出：“百聯(lián)通過(guò)資產(chǎn)注入、戰(zhàn)投引進(jìn)同時(shí)進(jìn)行，并利用募集資金打造全渠道零售及外延并購(gòu)，使得該零售巨艦有望借機(jī)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活力提升。”

戰(zhàn)略投資全面入場(chǎng)

不久前剛剛與民企永輝超市達(dá)成合作，出讓旗下聯(lián)華超市21.17%股份的百聯(lián)集團(tuán)，其混合所有制改革的步伐正越走越快。

自3月4日起，百聯(lián)股份便因“正在籌劃重大事項(xiàng)”而停牌至今，此番引進(jìn)的四大戰(zhàn)略投資方個(gè)個(gè)來(lái)頭不小。有“國(guó)家隊(duì)”之稱(chēng)的國(guó)開(kāi)金融旗下?lián)碛?0余家境內(nèi)外基金和國(guó)內(nèi)第一只國(guó)家級(jí)股權(quán)投資組合基金（FOF），曾先后入股螞蟻金服、江西賽維、酒仙網(wǎng)等企業(yè)，去年參與建立的中法（并購(gòu)）基金等項(xiàng)目更使其擁有較強(qiáng)全球資源整合能力。而另一重磅投資方、隸屬于海通證券旗下的上海并購(gòu)基金，此前也曾參與了盛大游戲美股私有化等大型項(xiàng)目。

“引入幾大戰(zhàn)略投資者有利于百聯(lián)后續(xù)全面推動(dòng)體制改革、實(shí)現(xiàn)激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)也可利用戰(zhàn)投產(chǎn)業(yè)背景提升經(jīng)營(yíng)管理、完善治理效率。”訾猛表示

百聯(lián)集團(tuán)內(nèi)部人士曾向媒體表示，百聯(lián)過(guò)去幾輪重組主要是內(nèi)部重組以消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并推進(jìn)經(jīng)營(yíng)集約和提高資產(chǎn)證券化率。而此次非公開(kāi)發(fā)行，則更突出開(kāi)放性和市場(chǎng)化重組，引入了長(zhǎng)期看好上市公司未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略投資者。

無(wú)論是擁抱永輝超市還是開(kāi)放戰(zhàn)略投資，百聯(lián)謀變的姿態(tài)已被越來(lái)越多的業(yè)界人士所肯定，而其調(diào)整的力度似乎還在加劇。百聯(lián)方面坦言，近年來(lái)傳統(tǒng)商貿(mào)零售業(yè)持續(xù)受到電商等新興業(yè)態(tài)的沖擊，公司將進(jìn)一步調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

據(jù)其上周公布的2014年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)511.64億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.46億元。其中，綜合百貨、連鎖超市兩大主要板塊所占營(yíng)業(yè)收入的比例分別約為34.16%和61.76%。

“未來(lái)幾年，公司將進(jìn)一步把戰(zhàn)略重心和資源聚焦其綜合百貨業(yè)務(wù)和連鎖超市業(yè)務(wù)的發(fā)展，并將啟動(dòng)對(duì)旗下多個(gè)百貨品牌門(mén)店進(jìn)行物業(yè)改造和內(nèi)容升級(jí)，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)加快投資新建購(gòu)物中心和奧特萊斯。”百聯(lián)方面表示。“目前公司已擁有奧特萊斯5家，在未來(lái)三年計(jì)劃擴(kuò)張至8~10家。“

以此次集團(tuán)注入的兩大資產(chǎn)為例，百聯(lián)中環(huán)是擁有24萬(wàn)平方米的購(gòu)物中心，而預(yù)計(jì)2015年底建成的崇明購(gòu)物中心則位于崇明核心商業(yè)區(qū)，均屬于業(yè)界優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此外，本次募集資金中所投資的川沙購(gòu)物中心更因?yàn)榕徤虾５鲜磕犴?xiàng)目，而被普遍認(rèn)為未來(lái)將可直接享受迪士尼客源的外溢效應(yīng)。

電商規(guī)劃版圖初現(xiàn)

在百聯(lián)方面公布的業(yè)務(wù)版圖中，除了提出將調(diào)整和優(yōu)化現(xiàn)有超市門(mén)店的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)內(nèi)容外，還將打造符合時(shí)代潮流和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局的多層次、多維度的都市消費(fèi)新形態(tài)作為方向。

事實(shí)上，在此次定增中用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的16.28億元就已確定投入于“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（加大門(mén)店信息化改造，對(duì)接百聯(lián)集團(tuán)全渠道戰(zhàn)略）以及外延并購(gòu)（更深層次補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈，并向海外業(yè)務(wù)進(jìn)發(fā)）中去。

由于其控股股東百聯(lián)集團(tuán)現(xiàn)階段正大力發(fā)展電商及第三方支付業(yè)務(wù)，上市公司百聯(lián)股份自然也被作為百聯(lián)集團(tuán)“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”戰(zhàn)略的主要載體。

在百聯(lián)集團(tuán)透露的三年轉(zhuǎn)型任務(wù)中，將主要貫徹“商務(wù)電子化”和“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)改革轉(zhuǎn)型”這兩大方向。其中，商務(wù)電子化已在去年7月正式啟動(dòng)，將在三年內(nèi)完成“三步走”——“集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)、線(xiàn)上線(xiàn)下實(shí)現(xiàn)全覆蓋；核心業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，綜合百貨保持全國(guó)領(lǐng)先；超商扭轉(zhuǎn)下滑趨勢(shì)，戰(zhàn)略合作做強(qiáng)做大。”與此同時(shí)，百聯(lián)集團(tuán)還計(jì)劃對(duì)旗下各大上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步厘清，并進(jìn)一步提高市場(chǎng)化程度以激發(fā)企業(yè)活力。

據(jù)悉，此次戰(zhàn)略投資方之一的國(guó)開(kāi)金融在投入資金之外，還將運(yùn)用自身資源積極參與和推進(jìn)百聯(lián)下一步體制機(jī)制改革。

不過(guò)，如今百聯(lián)的電商化蛻變實(shí)則已經(jīng)刻不容緩，架構(gòu)流程相對(duì)較復(fù)雜的國(guó)企背景能否趕上眾多民營(yíng)零售商改革的速度尚待觀(guān)察。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，早在百聯(lián)之前，目前已有銀泰商業(yè)（01833.HK）、新世界百貨中國(guó)（00825.HK）、王府井（600859.SH）、天虹商場(chǎng)（002419.SZ）等多家區(qū)域性大型零售企業(yè)進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的電商嘗試。

其中，2014年6月銀泰商業(yè)與阿里巴巴成立合資平臺(tái)公司，服務(wù)包括銀泰網(wǎng)、阿里巴巴系電商公司以及其他第三方電商網(wǎng)站的動(dòng)作，更是開(kāi)啟了傳統(tǒng)零售業(yè)與電商巨頭深度合作的先河。