時間：2016-10-14 11:10:31 點擊：次
來源：界面 作者：

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從分眾傳媒到巨人網(wǎng)絡(luò)，再到奇虎360，中概股回歸的每一次推進，都會引發(fā)市場新一輪的猜想。這一次，市場熱議的主角變成了當當網(wǎng)。

上個月，當當網(wǎng)私有化終于完成。公司CEO李國慶曾表示，回歸A股，不是為了套現(xiàn)，而是為了當當?shù)那俺蹋瑸榱烁玫娜谫Y。

在10月13日召開的中國（四川）電子商務(wù)發(fā)展峰會上，李國慶公開表示，現(xiàn)在圖書類電商是當當一家獨大，就怕沒有競爭對手，當當將驅(qū)動二次創(chuàng)業(yè)，成為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺。顯然，私有化完成并積極推進國內(nèi)上市讓李國慶擁有了更多的底氣和野心。

雖然當當網(wǎng)目前未就回歸方式做出回應(yīng)，但市場傳聞的借殼標的已不下三家。

華西股份(11.350, -0.09, -0.79%)（000936.SZ）第一大股東江蘇華西集團有限公司（下稱華西集團），曾被曝出加入iMeigu Fund（即i美股），作為收購當當網(wǎng)的買方團，公司股票在今年4月8日也一度封上漲停板。

公開資料顯示，iMeigu Fund是一只專注中概互聯(lián)網(wǎng)投資的基金，針對低價要約收購做出反擊，維護中小投資者的同時獲取相應(yīng)收益。此前，因懷疑聚美優(yōu)品管理層操控股價，使公司股價暴跌后再發(fā)出私有化邀請，iMeigu Fund曾發(fā)起全球征集聚美優(yōu)品投資者訴訟陳歐的計劃。

在博弈當當網(wǎng)低價私有化過程中，雖然iMeigu給出的價格比李國慶夫婦要高出12.6%，但從結(jié)果來看，iMeigu的阻擊方案并無太大效果。目前當當網(wǎng)私有化方案已出，華西集團并未在列。

主營啤酒、飲料制造的蘭州黃河(18.440, -0.46, -2.43%)（000929.SZ）也曾傳出賣殼意圖，爾后公司董事長親自回應(yīng)澄清此事，不存在“親自考察當當網(wǎng)總部的相關(guān)事宜”。

眼下，當當網(wǎng)借殼聲再起，最新的主角則變?yōu)榱瞬讲礁撸?02251.SZ）。一方是老牌電商，一方是地區(qū)傳統(tǒng)零售巨頭。二者傳出緋聞，只因已有合作先例，這與今年萬達借殼上海九百(16.860, 0.20, 1.20%)（600838.SH）的傳聞邏輯一致，上海九百曾經(jīng)澄清與萬達只是有業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

早在去年7月，步步高與當當網(wǎng)便簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。根據(jù)步步高的公告，雙方合作的領(lǐng)域包括商品銷售、業(yè)務(wù)開發(fā)、資源利用等，具體合作內(nèi)容涵蓋商品銷售、線上線下資源共享、倉儲物流配送、開拓快銷品市場等方面的深度合作。

同時，雙方擬在步步高門店合作開設(shè)線下體驗式書店。今年9月，梅溪書院暨當當梅溪書店開幕典禮于步步高梅溪新天地水秀廣場召開，而這也是雙方共同打造的首家O+O實體書店。

由于步步高目前正在謀劃定增事宜，投資者對雙方股權(quán)合作便有了更多期待。而自從這一緋聞傳開后，步步高股價也逐步走高。即使13日早盤步步高維持低位震蕩，但其午間收盤價15.12元/股，也已創(chuàng)下近半年來新高。

不過，從雙方市值對比來看，步步高則很難成為當當網(wǎng)借殼平臺。截至13日午間收盤，步步高總市值為117.78億元。當當網(wǎng)在納斯達克上市首日報29.91億美元（約合200.95元人民幣），市值達23.3億美元（約合156.54億元人民幣），而截至今年9月20日，當當網(wǎng)收盤價時為6.53美元（約合43.92元人民幣），總市值為5.37億美元（約36.12億元人民幣），差異懸殊。

據(jù)北京點石匯鑫投資管理有限公司投資總監(jiān)劉啟介紹，較理想的殼公司具有幾個特征，首先是市值比較小，這樣對于想要借殼的企業(yè)來說，即可成本會比較低。此外，殼公司一般都是企業(yè)主營業(yè)務(wù)經(jīng)營不善，或行業(yè)正走向下坡路的企業(yè)。從這些層面來看，步步高也明顯不屬于理想的“殼公司”之列。

日前，有投資者在互動平臺上詢問步步高，公司與當當網(wǎng)的合作進展到什么程度，當當網(wǎng)是否參與步步高的定增，步步高跟當當網(wǎng)是否會進行股權(quán)方面的合作。步步高當時回應(yīng)稱，公司和當當網(wǎng)合作的首家門店已在長沙梅溪湖項目開出，其它方面的合作還在洽談中。

記者致電步步高求證，公司董秘辦公室工作人員也表示，目前雙方僅有線下實體書店的合作，股權(quán)方面還并未有合作，一切消息以公告為準。