7月9號上午，港交所小米正式敲鐘,，這起全球科技公司前幾大IPO,、港交所首個同股不同權(quán)試點企業(yè),，把今年以來的IPO熱推向了第一個高潮。盡管定價在區(qū)間下限,，但雷軍依然顯示出信心決心,，稱在當(dāng)前環(huán)境下成功發(fā)行就是巨大成功。而在開盤后,，小米股價即遭破發(fā),。

小米從年初曝出上市行動時候的1000億美元估值，到800億,，到路演詢價690億,，到最終定價543億美元，經(jīng)歷了一個頗為艱難的過程,。雷軍和小米本身已經(jīng)足夠努力,，畢竟公司從2016年手機業(yè)務(wù)衰退的泥潭中恢復(fù)增長已經(jīng)很牛逼，本來想借著資本市場的熱鬧和港股同股不同權(quán)開放把公司估值拉上去（2014年底融資時候就是450億美元）,，無奈資本市場變化實在太快,，一系列復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境不但使得小米、美團，更使得后續(xù)很多第二梯隊的公司等待IPO的心情變得更加焦慮,。本文作為IPO觀察系列的第一篇,，先對這些焦慮的IPO公司做一個簡要盤點。

1-已掛牌公司,，勝利大逃亡,？

從去年四季度開始統(tǒng)計，已經(jīng)有如下這些泛科技公司分別在美國,、香港市場IPO,，筆者對這些公司進(jìn)行了多個角度整理和分析。

從數(shù)量上看,，累計上市23個,，其中在美股上市16家，港股上市7家,。

除去今天剛上市的小米外,，剩下這些公司當(dāng)下合計市值700億美元，差不多是一個京東的體量,，這里面算絕對大公司的主要是愛奇藝,，其次閱文集團、易鑫集團在各自領(lǐng)域也算領(lǐng)先公司,，最小的廣告公司愛點擊僅僅有3億美元市值,。

盡管這些公司已經(jīng)實現(xiàn)了“勝利大逃亡”，但從比例上看大多已經(jīng)破發(fā),，23家中居然有15家當(dāng)前股價低于發(fā)行價,，如果與首日開盤價比恐怕會更慘（閱文集團發(fā)行價55，開盤90,，當(dāng)前價格72）。而漲幅最高的是直播里面近兩年比較低調(diào)的虎牙,，這家從YY分拆出來游戲直播平臺給投資者帶來超過1倍的回報,，跌的最慘是趣店和易鑫相較發(fā)行價已經(jīng)跌去6成左右。

2-交表的公司,，無盡的焦慮

還有那些提交了申請,，焦急的等待著程序的企業(yè)，這批人最焦慮,，一旦市場惡化,，要么流血上市，要么認(rèn)購較差被迫撤回,。

我們根據(jù)港交所和美國SEC的信息,，統(tǒng)計到12家已經(jīng)提交IPO申請科技類公司，不過和過去半年不同，申請上市地點主要是香港,，這背后的原因包括港交所同股同權(quán)前期傳言以及最終確定放開,，內(nèi)地企業(yè)便利性成本等各種要素。在這批公司中最引人注目是美團點評,、拼多多,、華興資本。

美團點評的特點無疑是估值高（至少400億美金）,、強悍的公司打法和王興團隊傳奇的故事,。

而拼多多3年時間電商交易總額沖進(jìn)國內(nèi)前三（僅次于阿里京東），其模式的創(chuàng)新和增長速度,，在國內(nèi),，質(zhì)疑與羨慕并存，而在海外投資人眼里被視為神跡,。不排除拼多多有可能創(chuàng)造出幾個上市時間和募資規(guī)模的新紀(jì)錄,。

從基礎(chǔ)的財務(wù)數(shù)字上，除個別公司虧損率較高,，大多數(shù)公司經(jīng)調(diào)整后凈利潤都還不錯,，這或許是爭取投資人信任比較重要的籌碼，但在流量紅利整體消失的當(dāng)下未來的預(yù)期增長率又會成為被質(zhì)疑的關(guān)鍵,。

我相信,，在已經(jīng)路演和即將開展路演的企業(yè)中，肯定會有一些公司遭受冷遇,，不排除估值大幅下降(筆者消息,，4月份提交的齊家網(wǎng)路演估值下調(diào)2次，但目前依然在流程中,。）以及發(fā)生IPO申請撤回案件,。

3-還在準(zhǔn)備材料的，前途未卜

還有不少企業(yè)正在緊鑼密鼓的籌備資料,。綜合行業(yè)判斷我們給出了20家可能會在下半年提交IPO申請的公司,，這里面肯定會有些錯誤也會有遺漏，僅當(dāng)做一份參考就好,。

這些公司恐怕每天都得催著投行,、審計、律所,、研究公司推進(jìn)節(jié)奏,，早一天提交申請也是好事。