時間：2018-10-15 11:19:53 點擊：次
來源：億歐網 作者：

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物流作為一個市場規(guī)模超過10萬億的行業(yè),，其融資次數和規(guī)模卻遠遠低于大部分行業(yè)，當其他行業(yè)在資本助推下蓬勃發(fā)展時,，由于缺乏對資本的理解和運用,，許多優(yōu)秀的物流企業(yè)難以將區(qū)域,、細分市場的成功快速復制擴張。

幸而,，近些年資本開始意識到物流領域的巨大商機,，逐漸在物流領域加大投入。為了捕捉資本在中國物流領域的投資趨勢,，我們詳細分析了近10年中國物流領域的700+起投融資事件,，發(fā)現(xiàn)了繼快遞、互聯(lián)網運力平臺之后的下一個投資風口——直客無車承運平臺,。

直到電商快遞的興起,，物流才逐漸進入資本的視野,，受到跨界人才和投資機構的追捧。電商行業(yè)的興起造就了一波快遞公司上市熱潮,，也帶動了零擔,、整車等物流細分市場的發(fā)展，物流業(yè)從此進入了高速發(fā)展的快車道,。

2013年

貨運滴滴模式引起資本關注,，物流業(yè)進入投融資的萌芽期

2013年可以看作是資本大規(guī)模進入物流業(yè)的萌芽之年，發(fā)生倍受關注的投融資事件共有18起,，其中順豐速運A輪融資100億元人民幣成為行業(yè)一大標志性事件,。

2014年物流領域投資持續(xù)升溫，這一年投融資次數達到了76次,，貨運滴滴模式引起行業(yè)和資本關注,，一大批依托“車貨匹配”概念的平臺型企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)，先后獲得天使輪和A輪投資,，運滿滿,、貨車幫、貨拉拉等運力平臺在這個階段獲得資本的第一筆助力,。

2015年

互聯(lián)網物流探索愈發(fā)成熟,，物流業(yè)投融資進入高速成長期

2015年可謂是物流行業(yè)投融資的分水嶺。在此之前，物流業(yè)的投融資次數年均僅16次,，而2015年物流業(yè)發(fā)生174次投融資交易,，2016年更是高達201次，資本已經意識到物流將成為繼互聯(lián)網之后的又一黃金行業(yè),，開始多領域多賽道廣泛下注,，無論是初創(chuàng)還是成熟企業(yè)，身后都有他們活躍的身影,。

2015年7月,，國務院印發(fā)了《關于積極推進“互聯(lián)網+”行動的指導意見》，“互聯(lián)網+傳統(tǒng)行業(yè)”一時成為社會各界關注的焦點,，物流+互聯(lián)網平臺領域也隨之成為投資熱點,，投融資次數居物流業(yè)之首，投融資總額也僅次于業(yè)態(tài)成熟的快遞領域,。

這些平臺企業(yè)的共同特點,，就是聚焦運力端，以運力吸引貨源,，通過互聯(lián)網整合運力資源,，與其說是車貨匹配，更確切是互聯(lián)網運力平臺,。

長途整車領域

2016年是滿幫的高速發(fā)展之年,，從2016年的D輪融資，到2017年運滿滿與貨車幫合并成立滿幫集團,，成為長途整車運力領域的獨角獸,。該領域在資本的推動下，短短5年間就形成了寡頭競爭格局,。

同城整車領域

2015年以來,，貨拉拉、快狗打車,、云鳥等從同城平臺的競爭中脫穎而出,，均完成4輪以上融資，各家累積融資額都達到10-20億元,。同城運力平臺格局已初露雛形,。

零擔平臺領域

2016年以來，卡行天下,、天地匯等依托園區(qū)的零擔運力平臺獲得資本青睞，均完成3輪以上融資,，累積融資額都在3-5億元左右,。這也間接帶動起壹米滴答、德坤、聚盟,、商橋等專注線下運作的實體平臺的崛起,。

2015-2016年間，互聯(lián)網運力平臺領域進入成熟期,，高收益的早期投資標的已經愈發(fā)匱乏,，風投機構開始重金追加對頭部企業(yè)的投入，互聯(lián)網運力平臺領域的投融資開始步入成熟期,。

2016年

快遞行業(yè)爆發(fā)上市熱潮,，快遞格局奠定

2016年10月，圓通快遞率先借殼大楊創(chuàng)世完成上市運作,，開啟了中國民營快遞企業(yè)的上市熱潮,，隨后申通、中通,、韻達,、順豐陸續(xù)上市，快遞領域的投融資已經進入二級資本市場交易時期,。

快遞行業(yè)格局已定,，各大快遞公司鞏固了網絡、人才,、資金,、貨源的護城河，同樣模式的新進入者短期已無機會,。

2018年

盈利模式探索下,，運力平臺紛紛往直客物流轉型

互聯(lián)網運力平臺領域，滿幫,、云鳥,、卡行、快狗打車等都是該領域的標桿企業(yè),，過去幾年在資本驅動下,，不斷尋求增長和盈利點。

然而,，純車貨匹配撮合交易已被驗證難以創(chuàng)造核心價值,，為尋找新的增長點，眾多運力平臺推出一系列產品,，從最初的撮合交易,，發(fā)展到油卡、ETC,、金融,、系統(tǒng)等增值服務,。

然而，這些渠道的盈利只是杯水車薪,，無法滿足平臺巨大的資金訴求,。在經過無數次調整之后，許多運力平臺已經開始向服務直客和自營業(yè)務方向轉型,。

滿幫集團

作為整車平臺領域的獨角獸,，滿幫于2018年5月收購了服務客戶端的大車隊—志鴻物流，進軍直客自營物流領域,。王剛指出,，“我希望滿幫成為全球最大的運力平臺和運力公司。原來滿幫是一個信息平臺,，然后全面打通交易,，現(xiàn)在我們不止做平臺，還會自營,。”

云鳥&快狗

作為物流+互聯(lián)網同城配送的代表,，云鳥已經由車貨匹配平臺轉型為服務大客戶的同城物流平臺，以科技創(chuàng)新為手段,，為其項目型客戶提供同城配送服務,。快狗打車以搬家,、貨運為切入點,，為客戶提供同城貨運服務，目前已與蘇寧,、金龍魚等項目客戶建立起穩(wěn)定合作,，服務直接延伸到項目貨主。

卡行天下

作為依托于線下公路港和專線聯(lián)盟的零擔服務平臺,，卡行天下一向堅持不做客戶,，專注于平臺服務，以管理費與增值服務費為盈利點?，F(xiàn)已經推出項目支持業(yè)務,，向貨主端延伸服務。

互聯(lián)網運力平臺的優(yōu)勢在于對碎片化運力進行標準化,、標簽化,、透明化的改造，從而成為面對直客的物流企業(yè)提供更透明,、更低成本的運力采購接口,。

然而，直接面對客戶,，意味著新的知識,、機構,、組織能力的構建，難度不亞于二次創(chuàng)業(yè),；是與直客物流互補協(xié)同還是直接面對貨主，值得思考,。

2019年

直客無車承運人平臺,，或許是物流投資的下個風口

隨著快遞和互聯(lián)網運力平臺兩大賽道的高投資回報標的減少，想繼續(xù)在物流領域掘金的資本該何去何從,？從物流歷年投資額及投資次數來看,，資本對物流業(yè)的投資呈現(xiàn)出兩個趨勢：

趨勢一：快遞和互聯(lián)網運力平臺領域早期投資標地減少，資本向頭部企業(yè)集中

2018年,，快遞領域投融資額323.7億元,，投融資次數僅6次；互聯(lián)網運力平臺領域投融資額173.3億元,，投融資次數從2015年的32次下降到2018年的8次,。

趨勢二： 直客物流逐漸受到資本青睞，或將成為新的投資風口

從投資額看,，直客物流領域的總投資額尚少,，呈穩(wěn)定上升趨勢；從投融資次數看,，到2018年直客物流領域的投融資次數已超過其他賽道,。

資本對直客物流領域的投資力度逐年加強，單次投資額從幾千萬上升到單次2-3億級別,。投融資次數從1次上升到10次以上,。

比較各輪次的融資次數，直客物流領域的投資次數仍然偏少,，接近半數在A輪,，高達14次，仍處于資本投入的窗口期,。

直客物流受到資本界的關注,，部分原因得益于2016年國家頒布的《關于推進改革試點加快無車承運物流創(chuàng)新發(fā)展的意見》，無車承運人領域一時成為社會各界關注的焦點,。而產生“無車承運人”概念的美國物流市場,，其代表企業(yè)羅賓遜專注服務直客，堅持以貨帶動運力,，市值已經超過了130億美元,。

總之，無論是資本熱捧的互聯(lián)網運力平臺,，還是政策風口下發(fā)展的直客無車承運人平臺,，最終都是服務供應鏈的關鍵角色,，逐漸實現(xiàn)去中間化。

筆者認為,，互聯(lián)網運力平臺的投資風口已經過去,，新的投資機會將落在直客物流，而兩種平臺的發(fā)展大勢將是上下游協(xié)同：直客無車承運人平臺應該聚焦于貨主,，打造好貨主端的標準接口,；運力平臺應該專注于運力，打造好標準的運力接口,，共同助力中國物流的降本增效,。