時(shí)間：2018-12-21 10:13:00 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：騰訊科技 作者：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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 大的經(jīng)濟(jì)背景之下，2018幾乎是所有互聯(lián)網(wǎng)公司的流年，從巨頭到新貴，鮮有幸免者。BAT的股價(jià)都跌去了四成，一些中小中概股甚至跌去了九成。

對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，這一年也著實(shí)不易，股價(jià)出現(xiàn)大跌，外界都替京東捏一把汗：京東還有戲嗎？

京東輸了嗎？

這其實(shí)并不是京東第一次遭遇危機(jī)，更驚心動(dòng)魄的一次發(fā)生在2008年。彼時(shí)，亞洲金融危機(jī)正冽，京東的資金鏈也出現(xiàn)了非常嚴(yán)重的問(wèn)題，還未上市的京東估值從1.5億美金一下子縮水到3000萬(wàn)美金，毫不夸張地說(shuō)，公司離死亡深淵幾乎一步之遙。

不過(guò)，京東熬過(guò)了那個(gè)寒冬，并且破繭成蝶，最終靠著自營(yíng)的品質(zhì)好貨和自建的放心物流，成為了中國(guó)電商行業(yè)中的重要一極。的確，一家公司能夠成長(zhǎng)20年并非易事。20年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穿越了數(shù)個(gè)波段周期；20年間，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)也經(jīng)歷了PC互聯(lián)網(wǎng)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)時(shí)代。有太多曾經(jīng)聚光燈的巨頭公司和明星企業(yè)折戟沉沙、銷(xiāo)聲匿跡，尤其是在電商領(lǐng)域，說(shuō)能留下來(lái)的，都是從死人堆里爬出來(lái)的，一點(diǎn)兒也不為過(guò)。

而今天，電商乃至整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)又站在了一個(gè)新時(shí)代的門(mén)前，能不能跨過(guò)這道坎，變革新生，將會(huì)是又一場(chǎng)淘汰賽。實(shí)際上，各家都在拼力求變。阿里巴巴提出新零售，京東力推無(wú)界零售，騰訊高喊智慧零售……電商幾乎要成為“歷史名詞”，線上線上正在加速融合，賦能產(chǎn)業(yè)、打造生態(tài)。

在外界看來(lái)，京東是互聯(lián)網(wǎng)公司中少有的靠“笨辦法”賺錢(qián)的公司，投入大、模式重，累心勞力。但正是這些笨辦法，幫助京東沉淀了3億中高端的品質(zhì)用戶，這已經(jīng)成為京東最核心的資源，也是京東最寬的“護(hù)城河”。

雖然京東的股價(jià)遭遇暴跌，但今年京東的三季度報(bào)發(fā)布后，34家主流券商中,15家將京東股票評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”或更高,18家評(píng)級(jí)為“持有”。

京東的新引擎

過(guò)去大家對(duì)京東的認(rèn)知主要就是B2C，自營(yíng)商品和自建物流是核心競(jìng)爭(zhēng)力。但從提出無(wú)界零售開(kāi)始，京東正在悄然轉(zhuǎn)變角色和使命，不止是賣(mài)貨，更要成為“零售業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商”。比如，京東的供應(yīng)鏈能力、京東的物流能力、京東的科技能力、京東的金融能力，都將向全社會(huì)各個(gè)行業(yè)開(kāi)放，賦能品牌商，讓他們也擁有像京東一樣的技術(shù)和能力，甚至路邊的夫妻店、小賣(mài)鋪，都能夠獲得高效供應(yīng)鏈帶來(lái)的成本降低和效率提升。

實(shí)際上，零售基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在成京東未來(lái)發(fā)展的新動(dòng)能。從京東的財(cái)報(bào)中已經(jīng)不難看出，在3C、家電等既有核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)構(gòu)成的京東第一條增長(zhǎng)曲線之外，爆炸性增長(zhǎng)的大客戶、生鮮等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)構(gòu)成京東第二條增長(zhǎng)曲線，而基于智能供應(yīng)鏈、數(shù)據(jù)服務(wù)和門(mén)店科技等驅(qū)動(dòng)的零售基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，正在成為京東業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的第三條重要曲線。

在今年的618期間，京東作為零售基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商的價(jià)值得到了充分的展現(xiàn)，大量品牌商、渠道商通過(guò)京東智能供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)精細(xì)運(yùn)營(yíng)，京東開(kāi)放物流助力商家實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量服務(wù)。而在劉強(qiáng)東的計(jì)劃中，接下來(lái)要做就是將“京東模式”輸出給全行業(yè)，幫助更多的合作伙伴實(shí)現(xiàn)降成本、提效率、增利潤(rùn)。

零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，最核心的就是供應(yīng)鏈效率。為什么Costco的東西賣(mài)得那么便宜還可以盈利？為什么村鎮(zhèn)小賣(mài)鋪的商品賣(mài)得比大城市的超市還要貴，但還是賺不到錢(qián)？最根本的原因就是供應(yīng)鏈效率。中國(guó)有龐大的制造業(yè)和數(shù)量眾多的品牌，商品質(zhì)量不錯(cuò)、毛利率也很高，但就是不賺錢(qián)，這其實(shí)都是被低效的供應(yīng)鏈給浪費(fèi)掉了。

實(shí)際上，京東力推的“無(wú)界零售”的核心，從后端來(lái)講就是供應(yīng)鏈一體化，把供應(yīng)鏈和產(chǎn)品、庫(kù)存、貨物全部升級(jí)成一個(gè)系統(tǒng)，減少品牌商的操作難度；而從前端來(lái)講，就是滿足消費(fèi)者隨時(shí)隨地消費(fèi)的需求。

物流是京東的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，也是京東未來(lái)另一大發(fā)力點(diǎn)。“把物流成本降到3%。”這是京東提出的未來(lái)目標(biāo)。過(guò)去的十年，京東已經(jīng)布局覆蓋了整個(gè)中國(guó)的物流體系，而下一個(gè)十年，京東的目標(biāo)是把這一套創(chuàng)新的供應(yīng)鏈和物流體系帶到全世界，成為一個(gè)全球化的物流和供應(yīng)鏈企業(yè)。更重要的是，未來(lái)這套供應(yīng)鏈和物流體系，不僅僅將服務(wù)京東，更將直接服務(wù)于整個(gè)行業(yè)。

京東未來(lái)靠什么？

京東之所以“All in技術(shù)”，即使是寒冬水冷，京東對(duì)技術(shù)的投入也絲毫沒(méi)有手軟，重金打造各種黑科技，這是因?yàn)榫〇|將其作為下一個(gè)10年，京東最重要護(hù)城河。

在剛剛過(guò)去的“11.11全球好物節(jié)”，基于智能供應(yīng)鏈，京東平臺(tái)智能補(bǔ)貨自動(dòng)單量同比增長(zhǎng)136%，重點(diǎn)品類(lèi)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率達(dá)93%，這也佐證了劉強(qiáng)東反復(fù)強(qiáng)調(diào)京東不是一家電商公司，而是一家用技術(shù)來(lái)打造供應(yīng)鏈服務(wù)的公司。

但京東的技術(shù)投資并非無(wú)底洞，京東集團(tuán)CFO黃宣德表示，2018年是一個(gè)非常重的資本支出年，預(yù)計(jì)會(huì)在本年完成最重的投資階段。也就是說(shuō)，京東的收割期已經(jīng)不遠(yuǎn)了，京東大規(guī)模盈利也將會(huì)是大概率事件。雖然股價(jià)會(huì)受到多方面因素的影響，但最終它不會(huì)背離一家公司的基本面太遠(yuǎn)。

2018年財(cái)富“世界500強(qiáng)”排行榜中，京東位列181位，領(lǐng)跑中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，排名較去年大幅提升了80位。

世界500強(qiáng)一直是以企業(yè)年度營(yíng)業(yè)收入作為主要評(píng)定指標(biāo)，因?yàn)槠湔J(rèn)為營(yíng)業(yè)收入更能體現(xiàn)一家企業(yè)的整體實(shí)力，尤其是其對(duì)于行業(yè)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響力。榜單顯示，京東的總營(yíng)收規(guī)模為539.65億美元，在世界500強(qiáng)榜單上，作為國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的大型零售商京東營(yíng)業(yè)收入更高，排名超過(guò)了競(jìng)爭(zhēng)伙伴。

在進(jìn)入財(cái)富世界500強(qiáng)排行榜的三年當(dāng)中，京東幾乎每年都以100名的速度大幅躍升，而京東之所以能夠?qū)崿F(xiàn)排名三年三級(jí)跳，主要得益于兩個(gè)方面因素：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)的社會(huì)商品零售額的快速增長(zhǎng)；而是京東自身基于第四次零售革命的到來(lái)而進(jìn)行的“無(wú)界零售”的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

從營(yíng)業(yè)額、納稅額、員工數(shù)、促進(jìn)就業(yè)人數(shù)等維度來(lái)看，京東都算得上是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但京東的市值和阿里巴巴、騰訊差出一個(gè)量級(jí)，甚至不如一些還未上市的“小巨頭”的估值高。

隨著時(shí)間的發(fā)展，有效的市場(chǎng)會(huì)逐步校正市值，京東未來(lái)發(fā)展前途光明。