餐飲供應鏈第一股,，千味央廚華麗轉(zhuǎn)身
9月6日，鄭州千味央廚食品股份有限公司（簡稱“千味央廚”）在深交所主板上市,。此次IPO,，千味央廚發(fā)行價為15.71元/股，市值達近20億元,，成為“餐飲供應鏈第一股”,。
開市后不久，截止到當日北京時間15:00,，千味央廚股票漲停至22.62元/股,，總市值19.25億元。
作為速凍米面食品領域餐飲供應鏈龍頭和“餐飲供應鏈”第一股,，千味的行業(yè)龍頭地位將進一步穩(wěn)固,。千味央廚董事長孫劍表示：“本次A股發(fā)行上市，對于千味央廚發(fā)展具有里程碑意義,，但上市不是終點,，而是一個新起點，新開始,。公司將以進入資本市場為契機,，不斷完善公司治理，提升業(yè)務能力,，嚴控產(chǎn)品質(zhì)量,，實現(xiàn)公司進一步跨越式的發(fā)展，以優(yōu)良的業(yè)績回報社會,、回報股東,、回報員工。”
關(guān)于千味央廚
千味央廚成立于2012年,，主營業(yè)務為面向B端餐飲企業(yè)（含酒店,、團體食堂、鄉(xiāng)廚等）提供定制化,、標準化的速凍面米制品及相關(guān)餐飲后廚解決方案,，包括菜單設計、產(chǎn)品開發(fā),、產(chǎn)品銷售,、技術(shù)支持,、干線物流運輸以及后續(xù)服務咨詢等。速凍面米制品的主要產(chǎn)品包括油條,、芝麻球,、蛋撻皮、地瓜丸,、卡通包子等,。目前，千味央廚已是必勝客,、華萊士,、海底撈、九毛九,、肯德基,、呷哺呷哺等知名餐飲企業(yè)的供應商,，搶眼的是,，其在百勝中國供應商體系中為最高級T1級，可見內(nèi)功修煉得有一定深度,。
數(shù)據(jù)顯示,，最近三年間，千味央廚營業(yè)收入穩(wěn)步增長,，2018年~2020年,，千味央廚營業(yè)收入分別為7.01億元,、8.89億元和9.44億元,，實現(xiàn)凈利潤分別為5867.89萬元、7315.31萬元和5814.44萬元,。
今年上半年,，千味央廚實現(xiàn)營業(yè)收入5.58億元，同比增54.80%,；實現(xiàn)凈利潤為3579萬元,，同比增47.67%。今年1～9 月份,，千味央廚預計營業(yè)收入為 8.78～8.93億元,，較上年同期增長44.25%～46.71%；預計凈利潤為5479.00～5579.00 萬元,，較上年同期增長 12.31%～14.36%,；預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 5380.20～5480.20 萬元，較上年同期增長79.26%～82.59%,。營收利潤大幅上漲主要得益于疫情控制,、下游市場需求持續(xù)增長等因素,。
根據(jù)《2018年中國冷凍冷藏食品工業(yè)發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，2018年速凍面米制品制造業(yè)完成主營業(yè)務收入736億元,，同比增長5.2%,。千味央廚2018年的主營業(yè)務收入為7.01億元，測算可知其在國內(nèi)速凍面米制品行業(yè)的市場占有率約為0.95%,。另外,，千味央廚的下游客戶主要為B端餐飲企業(yè)，可從速凍面米制品的餐飲渠道細分領域來測算市場份額,。根據(jù)廣發(fā)證券研究所數(shù)據(jù)顯示,，2018年我國速凍面米制品餐飲渠道收入為122億元，測算可知千味央廚在國內(nèi)餐飲渠道市場的占有率約為5.75%,。
千味央廚的經(jīng)營模式分為直營和經(jīng)銷,。其中直營的主要對象是大型餐飲連鎖客戶、全國大型連鎖酒店,、大型企業(yè)團膳食堂及鄉(xiāng)廚等,，具有單體量大、個性化的特點,，提供的主要是定制品,；而經(jīng)銷渠道主要服務地方區(qū)域性餐飲連鎖及全國省、市,、縣鄉(xiāng)級食材批發(fā)市場和中小餐飲客戶,，提供的主要是通用品。由于中小餐飲分布散,、數(shù)量多,、質(zhì)量層次不齊等因素，公司將貨物以買斷式銷售給經(jīng)銷商,，由其在公司指導價基礎上自行定價組織銷售,。從2019年銷售數(shù)據(jù)來看，直營和經(jīng)銷的營收比例2:3,，通用品和定制品的營收占比分別約65%和35%,。
從經(jīng)營和財務層面看，千味央廚現(xiàn)金流良好無償債壓力,，2017年至2019年,，千味央廚實現(xiàn)營收分別為5.93億元、7.01億元,、8.89億元，凈利潤分別為4,655.91萬元、5,867.89萬元,、7,412.13萬元,。報告期各期末，公司的資產(chǎn)負債率分別為32.38%,、30.79%和39.66%,，處于較低水平。報告期內(nèi),，千味央廚期末貨幣資金分別為2.3億元,、1.57億元和0.79億元，無長期借款,，2019年才出現(xiàn)短期借款3,000萬元，且非流動負債至2019年期末合計僅197.26萬元,。
千味央廚本次IPO共募資40,919.00萬元,，規(guī)劃了“新鄉(xiāng)千味央廚食品有限公司食品加工建設項目（三期）”和“總部基地及研發(fā)中心建設項目”兩個募投項目，分別投入37,682.39萬元,、3,236.61萬元，其中擴產(chǎn)類項目資金投入高達92.09%,，可見該公司還是比較務實的,。
資料來源：千味央廚招股說明書
千味央廚投入大部分募集資金擴產(chǎn)體現(xiàn)了其對自身業(yè)務能力及行業(yè)前景充滿信心,，那是否合理及有必要？看看其報告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率情況,。
資料來源：千味央廚招股說明書
從上表可知,，千味央廚產(chǎn)能利用率在2018年超過100%，直至2019年擴產(chǎn)后才緩解到80%,，而產(chǎn)銷率一直保持著接近100%的狀態(tài),。在速凍食品市場快速發(fā)展的趨勢下,，本次擴產(chǎn)項目投入大資金建設年產(chǎn)8萬噸速凍面米制品的產(chǎn)線是合理且必要的,。
關(guān)于千味央廚掌舵人
千味央廚背后的掌舵者——李偉大有來頭。1968年,，李偉出生于河南駐馬店,，畢業(yè)于鄭州大學新聞系，做過記者,、當過公務員,，后又辭職創(chuàng)業(yè)。1996年，憑借拿下和路雪冰淇淋的河南總經(jīng)銷,，李偉賺到人生的第一桶金。此后,，他瞄上了湯圓,，成立思念食品，2006年于新加坡證券交易所掛牌上市,。不僅如此,，李偉還曾收獲另外兩家上市公司——地產(chǎn)運營平臺黃河大觀、河南祥龍四五酒業(yè),，專注餐飲企業(yè)供應商的千味央廚已是他人生的第四個IPO,。可以說,，千味央廚是李偉在食品行業(yè)的第二春,。
1997年，李偉成立思念食品,，主要生產(chǎn)速凍湯圓,，由于沒有名氣，銷量并不好,。1998年,，李偉一擲千金，為思念食品大力招聘英才,，請來當時赫赫有名的鄭榮速凍食品廠廠長李晉洲,。李晉洲加入后，迅速研制了一款用溶質(zhì)餡料代替?zhèn)鹘y(tǒng)沙質(zhì)餡料的湯圓,，不同于市場上流行的30克大湯圓,，而是改走小湯圓路線，深受消費者喜愛,，銷量逐漸有了起色,。 隨后，思念食品砸下400萬請來當時因歌曲《思念》走紅的毛阿敏制作廣告片,，并在中央電視臺一套節(jié)目中播出,。高舉高打的營銷模式，使得思念食品成功躋身全國名牌,，市場占有率一度達到20%,。2005年，憑借思念食品,，李偉入選年度福布斯富豪榜,，成為當年河南省最年輕的富豪,。2006年，李偉帶領思念食品在新加坡證券交易所掛牌上市,。上市初期,，思念食品股價大幅上漲，市值一度飆升至45億,，但一年后卻一路下跌,。2012年，上市6年的思念食品宣布私有化,，黯然離場,。
但是，李偉對餐飲行業(yè)的熱情沒有消散,。就在思念食品退市的2012年,，李偉創(chuàng)立了餐飲供應鏈企業(yè)“千味央廚”，曾屬于思念食品,。隨著業(yè)務發(fā)展,，和大部分企業(yè)一樣，上市也成為千味央廚既定的規(guī)劃,。為了獨立上市,，2017年，李偉將所持的思念食品全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給職業(yè)經(jīng)理人王鵬,、田淑紅,、王麗娟、徐鋒,；同樣,，王鵬也將所持有的千味央廚股份轉(zhuǎn)讓給李偉，不再擔任千味央廚董事,，兩者正式相互獨立,，也避免了同業(yè)競爭。
早在2017年5月,，千味央廚就向河南省證監(jiān)局申報了上市輔導備案，2020年6月份,，千味央廚提交招股說明書,，擬赴深交所上市，正式打響上市第一槍,。2021年7月份,，千味央廚IPO過會，9月6日正式登陸深交所,。
關(guān)于千味道央廚的未來
目前,，千味央廚擁有包括油條、芝麻球、蛋撻皮等在內(nèi)的300多個單品,，已成為餐飲供應鏈領域中速凍米面方面的龍頭,。通過在速凍米面制品B端領域多年的深耕，形成年產(chǎn)量近10萬噸的規(guī)模,，并開拓了諸多國內(nèi)外知名餐飲連鎖企業(yè)客戶，如肯德基,、必勝客,、華萊士、海底撈,、真功夫,、九毛九、呷哺呷哺等知名餐飲品牌供應商,。此外,，通過新品研發(fā)、產(chǎn)能擴張等,，千味央廚與B端餐飲客戶的合作持續(xù)得到強化,。以肯德基為例，千味央廚從最早向其提供蛋撻皮開始,，到現(xiàn)在延伸到安心油條,、華夫餅、冷凍面團,、烙餅,、牛角包、酥餅等多個品類,。
在我國,，餐飲作為消費升級的重要受益行業(yè)，是國內(nèi)目前為數(shù)不多能夠連續(xù)保持兩位數(shù)高速增長的行業(yè),。然而,，餐飲供應鏈市場規(guī)模約1.5萬億，但目前國內(nèi)市場領先者千味央廚的年營業(yè)額僅為10億左右,，占比還微乎其微,。千味央廚顯然看到了這一領域的市場潛力。 據(jù)了解,，千味央廚的目標是未來立足和深耕餐飲供應鏈領域,，通過不斷研發(fā)創(chuàng)新以及提高產(chǎn)品的質(zhì)量品質(zhì)，為餐飲客戶提供更豐富的定制化食材半成品,。
千味央廚表示,，在發(fā)展目標上,，首先要繼續(xù)保持領先行業(yè)的增長勢頭，年凈利潤復合增長率保持在兩位數(shù)以上,；其次要繼續(xù)保持在米面制品領域的領先地位,，在現(xiàn)有產(chǎn)品中再造3到5個超億元核心品類；再次是緊緊圍繞客戶場景需求,，突破米面制品的限制,，探索在非米面制品領域產(chǎn)品的突破，開發(fā)適合的產(chǎn)品,，最終形成公司新的增長點.
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