時(shí)間：2016-10-11 13:50:59 點(diǎn)擊：次
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另外，曾有媒體爆出中通背后的投資方。2013年5月，紅杉資本曾以購(gòu)買老股的形式以3000萬(wàn)美元入股中通,。除此之外,，中通還有美國(guó)華平投資集團(tuán),、高瓴資本集團(tuán)、渣打等投資方,。不過(guò)此消息沒(méi)有得到中通官方證實(shí),。從2016年年初外界就一直盛傳中通的上市路徑，借殼,、赴港,、赴美都被行業(yè)人士拿來(lái)討論，最終中通選擇了赴美,。如果網(wǎng)上所說(shuō)的中通投資方真實(shí),，投資方一色美資背景，正與其赴美IPO不謀而合,。有了美資投資方的助力,，至少也給中通帶來(lái)些許正面影響?！?/p>

A股上市排隊(duì)周期過(guò)長(zhǎng),，借殼趨嚴(yán)、殼資源價(jià)格虛高,，有美資投資方站臺(tái),，這么一看，中通赴美IPO似乎是一條早已定好的路途,。

做一只中概股,，中通真的做好準(zhǔn)備了嗎？

首先還是要先說(shuō)一說(shuō)數(shù)據(jù),。

順豐作價(jià)433億人民幣,，借殼鼎泰新材。

韻達(dá)作價(jià)180億人民幣,，借殼新海股份,。

圓通作價(jià)175億人民幣,，借殼大楊創(chuàng)世,。

申通作價(jià)169億人民幣，借殼艾迪西,。

曾有報(bào)道稱中通估值近500億人民幣,。相較于借殼前輩們的估值，中通的估值已經(jīng)是位列第一,。上市最抓人眼球的就是公司估值,，那么中通赴美IPO真的做好準(zhǔn)備了嗎,？

今年以來(lái)，全球股市動(dòng)蕩嚴(yán)重,，美股也不例外,；2016年1月成為自2008年金融危機(jī)以來(lái)美股IPO市場(chǎng)最冷清蕭條的一個(gè)月，科技企業(yè)IPO的數(shù)量為0,。美股蕭條的大環(huán)境之下,，中概股近幾年的形式也不好，2015年更是形成中概股私有化大潮,。就2016年,，市場(chǎng)已經(jīng)見證了多家企業(yè)私有化退市，其中包括了360,、當(dāng)當(dāng)網(wǎng),、藝龍等。

在大家紛紛選擇私有化回歸之時(shí),，中通選擇在寒風(fēng)中IPO,，這份勇氣不可忽視。然而勇氣之外,，還需要面對(duì)現(xiàn)實(shí),。由于諸多中概股以低于發(fā)行價(jià)的價(jià)格退市，美股或許呈現(xiàn)出對(duì)中概股的不信任跡象,。此時(shí)中通登陸美股,，不可預(yù)知因素太多，很可能會(huì)被美股市場(chǎng)低估,。

對(duì)估值負(fù)影響的還有一個(gè)因素,。如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，電商增速變緩,，而與電商息息相關(guān)的就是物流行業(yè),。根據(jù)國(guó)家郵政數(shù)據(jù)顯示，2016年預(yù)計(jì)快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量將完成275億件,，盡管同比增長(zhǎng)34%,，增速卻低于2015年的48%。

另外,，上文已經(jīng)提到物流行業(yè)的痛點(diǎn),，利潤(rùn)低、成本高,、管理混亂,、同質(zhì)化嚴(yán)重都能影響一家企業(yè)的估值，再加上快遞業(yè)鼎盛期也快要過(guò)去了,。就算中通在美國(guó)資本市場(chǎng)講故事時(shí)捎上電商,，聲稱中通也是阿里巴巴旗下菜鳥網(wǎng)絡(luò)的合作伙伴之一,，這些談資用來(lái)吸引美國(guó)投資者還是有所欠缺。其中中通招股書中也提到,，如果阿里和京東擴(kuò)大自營(yíng)物流,，中通會(huì)面臨很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

中通還需要考慮的一點(diǎn)就是外資市場(chǎng)的差異性：法律體系,、市場(chǎng)規(guī)則,、信息披露、財(cái)務(wù)透明度,、誠(chéng)信規(guī)則,、治理結(jié)構(gòu)等。也有一名中通前員工對(duì)此次赴美上市持否認(rèn)態(tài)度,；其表示,，“若要民營(yíng)快遞公司提供三年的財(cái)務(wù)報(bào)表有難度，由于快遞企業(yè)的財(cái)務(wù)習(xí)慣和操作模式不正規(guī),，許多訂單遺失發(fā)票,，無(wú)法追查。另一方面,，物料成本和汽運(yùn)成本占據(jù)公司運(yùn)營(yíng)成本的60%左右,，成本方面的報(bào)表整理起來(lái)也會(huì)很困難。”

作為一只中概股,，上市成功后,，若要私有化也存有許多困難。除去美資那邊需要復(fù)雜流程之外,，國(guó)內(nèi)也對(duì)中概股回歸進(jìn)行抑制,，2016年5月，證監(jiān)會(huì)對(duì)“暫緩中概股回歸”做出表態(tài)：正深入分析研究,；截止至今,，中概股回歸A股的最終政策還未明確。如果中通希望可以通過(guò)中概股回歸作為最后一條路,，其艱難曲折可想而知。

那么美股市場(chǎng)里中概股的現(xiàn)狀如何呢,？據(jù)了解,，“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融第一股”宜人貸2015年12月登陸美股，其發(fā)行價(jià)為10美元,，截止2016年10月10日收盤,，價(jià)格為28.04美元,。今年第一家赴美上市的百濟(jì)神州發(fā)行價(jià)為24美元,，截止2016年10月10日收盤,，價(jià)格為32.11美元。今年6月上市的51Talk發(fā)行價(jià)為19美元,，截止2016年10月10日收盤,，價(jià)格為20.15美元。就這幾家來(lái)看,，中概股在美的發(fā)展?fàn)顩r還可以,。在這方面，也許能給中通上市帶來(lái)一些暖意,。

結(jié)語(yǔ)

除去順豐+三通一達(dá)之外,，其余快遞公司也正在準(zhǔn)備上市計(jì)劃。天天快遞執(zhí)行總裁張鴻濤6月下旬對(duì)外透露,，天天快遞可能會(huì)通過(guò)借殼方式上市,，暫不考慮IPO，也不排斥掛牌新三板,。另外有消息稱,，百世匯通也在籌備赴美上市，公司已經(jīng)聘請(qǐng)高盛作為顧問(wèn),。百世物流預(yù)計(jì)將在2017年-2018年在美國(guó)或香港上市,。

快遞業(yè)的資本江湖里競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，行業(yè)里的痛點(diǎn)也亟待解決,。中通赴美上市結(jié)果究竟如何,，作為吃瓜群眾的我們還是拭目以待吧！

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