時(shí)間：2017-05-23 10:30:42 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：和訊名家 作者：

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在28家物流A股上市公司中，共有8家國(guó)企概念股，被券商重點(diǎn)提及的有外運(yùn)發(fā)展、華貿(mào)股份、中儲(chǔ)股份3家貨代央企物流公司，另外大眾供應(yīng)鏈的3家地方國(guó)企公司如象嶼股份(600057,股吧)、建發(fā)股份(600153,股吧)、皖江物流也被分析人士重點(diǎn)推薦。

首先來(lái)看3家央企貨代物流公司。

外運(yùn)發(fā)展，公司傳統(tǒng)主業(yè)為航空貨代，與航司貨運(yùn)板塊、快遞公司之間具有天然的上下游關(guān)系。三方合作有助于從原先的各自為政、相互壓價(jià)競(jìng)爭(zhēng)走向整合產(chǎn)業(yè)鏈、獲取門到門全程產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的過(guò)程。4月10日公司公告，中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)工商變更登記手續(xù)已經(jīng)最終全部完成，其出資人由國(guó)務(wù)院國(guó)資委變更為招商局集團(tuán)，據(jù)此，公司成為招商局集團(tuán)的間接控股子公司。從外運(yùn)發(fā)展自身來(lái)看，其本身具備且有向快遞物流轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。隨著國(guó)航與東航相繼宣布將混改滲透至貨運(yùn)板塊，外運(yùn)發(fā)展被市場(chǎng)認(rèn)為最有可能通過(guò)混改戰(zhàn)略入股，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

華貿(mào)物流，公司5月18日剛完成重組復(fù)牌。公司間接控股股東中國(guó)旅游集團(tuán)公司將其間接持有華貿(mào)物流的5.1億股股份（占公司總股本的51.09%）全部無(wú)償劃轉(zhuǎn)給國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)(持股4.6億股)及中國(guó)國(guó)新控股（持股0.5億股），實(shí)際控制人仍為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。本次華貿(mào)物流并入的中國(guó)誠(chéng)通和國(guó)新是兩家在2016年被確定為中央企業(yè)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)平臺(tái)。

誠(chéng)通物流，貿(mào)易資產(chǎn)眾多，主導(dǎo)國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，改革空間較大，其中誠(chéng)通業(yè)務(wù)板塊包括資產(chǎn)管理、綜合物流、貿(mào)易、林漿紙生產(chǎn)等，控股上市公司中儲(chǔ)股份、粵華包B、中國(guó)誠(chéng)通發(fā)展集團(tuán)、冠豪高新(600433,股吧)、岳陽(yáng)林紙(600963,股吧)和美利云，具備豐富的治理經(jīng)驗(yàn)。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)與華貿(mào)的貨代、工程物流具備一定協(xié)同性，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)資源整合和開(kāi)發(fā)。此外，集團(tuán)主導(dǎo)設(shè)立了3500億規(guī)模的國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，未來(lái)投資、并購(gòu)、資產(chǎn)合作可想象空間較大。同樣，母公司同為誠(chéng)通集團(tuán)的中儲(chǔ)股份，公司是誠(chéng)通集團(tuán)在物流業(yè)務(wù)領(lǐng)域的惟一A股上市公司，集團(tuán)有望將更多優(yōu)質(zhì)的物流相關(guān)資源注入公司。

從地方國(guó)企來(lái)看，包括有象嶼物流、建發(fā)股份、皖江物流3家大眾供應(yīng)鏈公司被重點(diǎn)提及。供應(yīng)鏈龍頭象嶼股份，公司2016年完成營(yíng)收1190.7億元，同比增長(zhǎng)98.7%；今年一季度公司完成營(yíng)業(yè)收入403.5億元，同比增長(zhǎng)105.9%，公司規(guī)模在2016年首超千億元，成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的供應(yīng)鏈企業(yè)之一。上市以來(lái)，公司收入從2010年的236億元起步，以超過(guò)30%的復(fù)合增長(zhǎng)成為A股成長(zhǎng)最快的大宗供應(yīng)鏈公司。公司物流能力和規(guī)模在供應(yīng)鏈公司中處于領(lǐng)先地位，象嶼為客戶提供集倉(cāng)儲(chǔ)、海運(yùn)、配送、國(guó)際貨代、進(jìn)出口清關(guān)等一條龍的全程物流服務(wù)，公司在福建、上海、廣州等地?fù)碛卸嗵巶}(cāng)庫(kù)，同時(shí)運(yùn)營(yíng)和開(kāi)發(fā)了福建省內(nèi)外多處物流園區(qū)，具備一定物流網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。從中期來(lái)看，公司將受益于供給側(cè)改革下供應(yīng)鏈行業(yè)集中度和利潤(rùn)率的提升以及糧食貿(mào)易流通的大發(fā)展。

建發(fā)股份，2016年以來(lái)行業(yè)盈利水平逐季上升，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增速逐季加快。在2017年一季度，公司完成營(yíng)業(yè)收入389.9億元，同比增長(zhǎng)69.8%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.2億元，同比增長(zhǎng)32.8%，一季度營(yíng)收和利潤(rùn)彈性主要來(lái)源于供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。公司作為供應(yīng)鏈和貿(mào)易行業(yè)的老牌企業(yè)，在貨種品類、國(guó)際貿(mào)易規(guī)模、客戶質(zhì)量、產(chǎn)業(yè)滲透、風(fēng)控控制、費(fèi)用控制方面都較為出色，價(jià)值屬性強(qiáng)，估值具有吸引力。皖江物流，公司為安徽煤電運(yùn)一體化龍頭企業(yè)，已經(jīng)歷了三次重大重組。公司原本依托蕪湖港從事港口業(yè)務(wù)，2010年淮南礦業(yè)入主公司，帶來(lái)了鐵路運(yùn)輸和物流貿(mào)易業(yè)務(wù)。2015年全資子公司淮礦物流破產(chǎn)重整，公司剝離了淮礦物流，物流貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模大減，造成當(dāng)年28億損失。2016年控股股東淮南礦業(yè)為維持公司穩(wěn)定，注入三家火電公司，公司拓展了電力能源業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)幾次資產(chǎn)重組，目前公司主業(yè)為三塊，其中電力能源、鐵路運(yùn)輸業(yè)務(wù)是公司主要盈利來(lái)源，預(yù)計(jì)能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。依托三大主業(yè)基礎(chǔ)、大股東的資源優(yōu)勢(shì)以及蕪湖本地制造業(yè)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)公司在綜合物流方面的拓展空間較大。根據(jù)公司公告，安徽省政府提過(guò)讓國(guó)資委指導(dǎo)淮南礦業(yè)整體上市，淮南礦業(yè)也有意將公司作為其主業(yè)資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)的平臺(tái)。若安徽國(guó)企改革有所推進(jìn)，公司有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

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