時間：2018-04-17 17:26:34 點擊：次
來源：趙繼成頻道 作者：趙繼成

條評論打印收藏

 最近美團和滴滴在出行和外賣雙戰(zhàn)場的交火仍在進行,，無錫、上海成了主戰(zhàn)場,。這場戰(zhàn)火,，目前來看,，短期內(nèi)不會熄火。

這兩天有一種論調(diào),，說收了摩拜,、進軍打車市場的美團，通過場景的無縫對接,，成了服務類亞馬遜,。

如果只是作為一個故事和概念講給投資人，倒也未嘗不可,。不過,，在商言商，很多事情還是要回歸商業(yè)的本質(zhì),。認真起來,，這個邏輯就有點怪了。

美團真的能成為服務類的亞馬遜嗎,？

亞馬遜是全球市值排名前四的互聯(lián)網(wǎng)公司,，市值有望沖擊萬億美金,。創(chuàng)始人貝佐斯是個商業(yè)奇才,，身價千億美金，超過比爾·蓋茨,，是世界首富,。

亞馬遜核心業(yè)務是B2C模式的電子商務,，一年總營收1700億美金，現(xiàn)金流充裕,，創(chuàng)新能力極強,。除了電商，亞馬遜在云計算服務,、硬件設備等多個領域排名領先,。亞馬遜的模式屬于1+X：一個超強的電子商務，加上X的產(chǎn)業(yè)鏈擴展,。

美團也是1+X的發(fā)展路徑,。從團購起家，與大眾點評合并,，進軍酒旅,、外賣業(yè)務，不斷突破邊界,，四處樹敵,。剛剛布局出行領域，與滴滴正面沖撞,；全資收購摩拜單車,。用最近流行的一本書來說就是美團進入了“無限游戲”，邊界已經(jīng)不重要了,。

“無限游戲”是王興非常推崇的競爭哲學,，最近異常火爆,。但美團真的能成為服務類的亞馬遜嗎,？

在美團的業(yè)務板塊中，沒有一塊強大到像亞馬遜的電商業(yè)務一樣,，成為超級現(xiàn)金牛,、超級流量入口，和超級市場霸主,。美團旗下的團購到店不掙錢,，外賣巨虧，酒旅被攜程和飛豬死死摁住,。

團購到店不像電商業(yè)務有完整的交易閉環(huán),，能獲得強大的現(xiàn)金流。團購賺的更像廣告費,，空間極?。幻缊F外賣市場份額足夠大,，但競爭過于激烈,，左有餓了么,，右有滴滴外賣；最新涉獵的打車板塊和摩拜單車,，前者剛剛進入,，后者是個燒錢的無底洞。

再說最近美團提的比較多的場景無縫對接和協(xié)同效應,，實質(zhì)上也是個偽命題,。我在大眾點評上看好一家餐館，就一定要用美團打車去這家店嗎,？什么邏輯,？騎車還必須騎摩拜單車，為什么不能是ofo,？我看不出這中間有什么必然的聯(lián)系,。為什么用了你家的一個產(chǎn)品，就必須用你家的第二個產(chǎn)品,，相互之間并沒有強粘性和捆綁效應,。

亞馬遜是個電商，不同品類之間是有協(xié)同效應的,。我買書,，買電腦，買牙刷,，可以在亞馬遜的平臺上一鍵完成,。可在美團的供給端,，外賣,、酒店、打車有什么相關性,？吃喝玩樂中間的時間空隙很大,，真實生活中往往要么是提前幾個小時訂好了餐廳和電影票，要么是玩累了直接搜索附近步行可至的餐廳吃飯,，搜索后直接打車的場景并不多,，并非“無縫導流”。

而且,，天天點外賣的人,，和出門坐快車、專車的人,，重合度高嗎,？從常識來推理，打車的人比點外賣的收入要高一些，兩者并非天然重合,。

再者,，美團的創(chuàng)新能力比亞馬遜差距不是一點半點,。亞馬遜的云計算服務世界數(shù)一數(shù)二,，貝佐斯還在搞火箭，把人類送到外太空,。而美團旗下的團購,、外賣、酒旅,，沒有哪個是原創(chuàng)的,，都屬于業(yè)務模仿。美團地推能力,、執(zhí)行力確實不錯,，但要比創(chuàng)新力，與亞馬遜差遠了,。

美團的錢夠燒嗎,？

王興前不久攻擊滴滴“以資本為中心”，而不是“以客戶為中心”,。不過,，對于今年有望沖擊上市的美團來說，最近一系列動作,，更像是為資本講故事,。不管是對標亞馬遜，強調(diào)場景無縫鏈接,、生態(tài)協(xié)同,，也都還是一個故事，距離賺錢遙不可及,。

美團最近進軍打車市場,，一舉拿下摩拜，實際上是冒險踏入了一片未知之地,，這兩個領域都是燒錢的無底洞,。

打車領域以燒錢著稱。市場老大滴滴至今沒賺錢,。優(yōu)步之前在中國和滴滴打價格戰(zhàn),，一年虧損10億美金，堅持了30個月,，燒了25億美金之后繳械投降,，與滴滴合并。易到創(chuàng)始人周航透露,，“2015年整個專車出行市場就花掉了200多億,。”

摩拜單車更是一個吸血的大窟窿,。有媒體披露，摩拜每個月運營成本4個億,，收入1億,，凈虧3億。一年下來就要虧6億美金左右,。摩拜還欠著供應商和用戶10億美金的債務,，距離盈利遙不可期。

美團一腳踏進出行市場,，大手筆拿下摩拜,，當然可以將上市的故事講得更性感，估值大大抬升,。但這個故事能講多久呢,？美團真能玩得起嗎？

可以算筆賬,。根據(jù)之前媒體的報道,，美團的資金儲備有70億美金。這個數(shù)字是2017年5月公布的30億美金到2017年10月宣布融資40億美金的總和,。

而美團在外賣市場上每個月要燒3億人民幣,，11個月就是33億，折合5億美金,。在南京燒了一年,，按照上海的一半力度，算兩億美金,，那么美團的賬上實際應該只有63億美金,。

今年年初，美團投資了印尼的Go-Jek和印度最大的外賣平臺Swiggy,，大約耗資一億美金,。美團剛剛以27億美金收購了摩拜，65%是現(xiàn)金,，現(xiàn)金部分接近18億美金,。

收完摩拜，美團賬上還有44億美金,。如果再加上要替摩拜償還10億美金外債,，美團賬上能用的就只有34億美金。

接下來,，外賣和摩拜一年要燒掉合計12億美金,。那么美團剩余的錢應該可以用在與滴滴對抗的打車市場了。按照目前美團在上海的低價戰(zhàn)略，一單補貼30到40元,，一天30萬單,，一天就要燒掉900萬到1200萬，一年下來差不多5到6億美金,。

這只是上海一個城市,，北京、成都的訂單規(guī)模是上海的2到3倍,。美團刨去外賣燒的錢,，摩拜燒的錢,，剩下的錢也就夠在打車市場燒幾個一線城市,。但如果美團打車只做幾個城市，這個板塊就變得毫無意義,。

如果要長期對抗,，長期燒錢，目前美團根本沒有這個實力,。那么唯一出路就是去資本市場講故事,，找人接盤。這難道不是“以資本為中心”嗎,？

做企業(yè)不能靠“講故事”

中國人做企業(yè)似乎有一個誤區(qū),，就是喜歡做加法。1+1+1……不斷加下去,。好像只有做更多的事情,，進入更多的領域，才是一家厲害的企業(yè),。

這方面走得最遠,，付出代價最大的是樂視。賈躍亭被戲稱為用PPT講故事的高手,。最后找來了白衣騎士孫宏斌當了冤大頭,。教訓深刻，而且是“斷頭的教訓”,。

王興是一個有野心的人,，喜歡“無限游戲”。有人說他是一眼看不到底的人,。但所有的商業(yè)都要回歸本質(zhì),。要依靠商業(yè)的邏輯，而不是故事的邏輯去推演,。

大的企業(yè)不代表強,，大的企業(yè)也不等于偉大的企業(yè)。北大光華管理學院院長劉俏提出一個概念，“從大到偉大,，是中國企業(yè)的第二次長征,。”他說，中國有很多大企業(yè),，但卻未必稱得上偉大的企業(yè),。偉大企業(yè)是那些能夠長時間保持高水平的投資資本收益率的企業(yè)。

過去30年,，大量的實證研究揭示投資資本收益率是與企業(yè)價值創(chuàng)造和資本市場表現(xiàn)關系最為密切的指標,。一個企業(yè)能夠長期保持高水平的投資資本收益率，就能夠長時間創(chuàng)造價值,，并最終贏得市場,，特別是資本市場的尊重，這樣的企業(yè)堪稱偉大企業(yè),。

從中國資本市場表現(xiàn)來看,，投資資本收益率最高的20%的企業(yè)，能夠給他們的股東帶來高達132%的年化收益率,，基本與中國實體經(jīng)濟的名義增長速度持平,。

所以一家企業(yè)真正為股東創(chuàng)造價值，最核心的不一定做的有多大,，做的事情有多多,，涉獵的領域有多廣，而是能把核心業(yè)務做強,。

比如亞馬遜必須要把電商業(yè)務做強,，蘋果要把手機造好，然后才談得上生態(tài),。如果沒有這些,，就是“生態(tài)化反”，淪為笑話,。

被稱為世界上最偉大CEO的杰克·韋爾奇,，在接手美國通用電氣時，大刀闊斧的砍掉那些不能在行業(yè)中做到第一或第二位置的業(yè)務,，毫不手軟,。通過做減法，將資源傾注給最核心的業(yè)務上,，使通用電氣實現(xiàn)數(shù)十倍的業(yè)績增長,。

美團現(xiàn)在的問題在于每一個板塊都不強。團購業(yè)務沒什么增長空間,；酒旅面對攜程以及阿里系的壓力,，很難突圍,；外賣好不容易把百度外賣擠出，結(jié)果餓了嗎被阿里全資收購,，現(xiàn)在美團外賣要直接和阿里對抗,，滴滴外賣又強勢入場；摩拜單車遲遲沒有好的商業(yè)模式,，仍處于大規(guī)模燒錢階段,。

這些板塊加起來，作為一個故事講很性感,，現(xiàn)實中卻是燙手山芋,。新入手的摩拜單車和新進入的出行業(yè)務，甚至會拖累原有的主營業(yè)務,。

從來沒有一家公司可以在自己主營業(yè)務巨虧的情況下,，憑借燒錢進入強者林立的領地，并且顛覆比自己更強大和專注的對手,。不燒錢是死,，燒錢也未必能活,，美團接下來的路不好走,。