時間：2018-12-07 14:24:49 點擊：次
來源：電商報 作者：王曉然 趙述評

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資本寒冬之時，創(chuàng)業(yè)八年的蘑菇街赴美上市。12月6日,，蘑菇街在紐約證券交易所掛牌上市,，股票代碼為“MOGU”，首日開盤價12.25美元,，較14美元發(fā)行價降12.5%,。直播時蘑菇街的一把利器，但直播影響了平臺上營銷服務客戶的數(shù)量,，2019財年上半年,，蘑菇街營銷服務客戶同比下滑17.9%。

蘑菇街此次IPO共計發(fā)行475萬股ADS(美國存托股票),，首次公開發(fā)售價格為14美元,，共募集6650萬美元。若加上承銷商可執(zhí)行的71.25萬股ADS超額配售部分,，蘑菇街最大募資額約為7650萬美元,。此次蘑菇街赴美上市的承銷商為摩根士丹利、瑞信和華興資本,。蘑菇街已授權承銷商超額配股權,，允許承銷商自最終招股說明書的日期起30天內(nèi)購買不超過71.25萬股ADS作為超額配售。

按照非標準會計準則（Non-GAAP）計算,，2019財年上半年,，蘑菇街凈虧損為1.86億元人民幣， 同比2018財年上半年的凈虧損2.52億元，收窄幅度達到26.2%,。

當電商巨頭紛紛押注直播時,，直播已經(jīng)對蘑菇街GMV的貢獻率正持續(xù)攀升。2018財年,，直播帶來的成交額達17億元,，約占總GMV的11.8%；2019財年上半年,，直播成交額占總GMV已擴大至17.7%,。

蘑菇街對直播的投入影響了營銷服務收入。2019財年上半年,，營收4.89億元,，同比增加1.9%，而營銷服務收入同比下滑24.2%至1.93億元,。2018財年,，蘑菇街營銷服務收入約4.77億元，同比下滑35.62%,；該項收入在總營收中的占比由上年同期的66.7%下降至49%,。

對于營銷服務收入減少，蘑菇街在招股書中稱,，公司從戰(zhàn)略上增加對視頻直播的關注,，影響了平臺上營銷服務客戶的數(shù)量。2019財年上半年,，蘑菇街營銷服務客戶同比下滑17.9%,。

從創(chuàng)業(yè)至上市，女性用戶占據(jù)著蘑菇街的半壁江山,。根據(jù)招股書顯示,，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺上月度移動端活躍用戶為6260萬,，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性,；平臺上擁有超過4.8萬名時尚達人。然而上述數(shù)據(jù)依然難掩月活躍用戶數(shù)量和活躍買家數(shù)增放緩的現(xiàn)狀,。根據(jù)招股書顯示,，2018財年，蘑菇街月活躍用戶數(shù)量與活躍買家數(shù)同比增速分別為27.8%,、35.2%,；截止2018年9月30日前12個月，上述兩個數(shù)據(jù)同比增速分別為0.9%和3%

從股權結構來看,，蘑菇街站到了“騰訊系”陣營,。騰訊是蘑菇街的第一大股東,，持股比例達到17.2%。蘑菇街創(chuàng)始人,、董事會主席,、CEO陳琪持股11.3%，由于蘑菇街采用了AB股機制,，陳琪控制的投票權占比達79.3%，為實際控制人擁有最大的投票權,。

背靠騰訊,，小程序為蘑菇街帶來了可觀的流量支持。在蘑菇街GMV構成中,，小程序對蘑菇街總GMV的貢獻率由2018財年的17.8%增加至2019年財年上半年的31.1%,。