時(shí)間：2016-07-20 10:46:10 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：網(wǎng)易 作者：

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京東目前仍然過(guò)于依賴3C和大家電這樣的低毛利業(yè)務(wù)，各項(xiàng)主要的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，比如存貨周轉(zhuǎn)，履行成本比率，市場(chǎng)費(fèi)用比率等都仍然處于搖擺甚至惡化狀態(tài)，盡管劉強(qiáng)東解釋這是因?yàn)楣救匀辉诜?C和大家電這樣的低客單價(jià)領(lǐng)域擴(kuò)張使然，但這至少反映了京東目前盈利模式的脆弱性，而它并沒有換來(lái)品類擴(kuò)張上的明顯改善。劉強(qiáng)東提出京東在未來(lái)要成為最盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司，那還意味著京東必須首先在未來(lái)的行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位。

未來(lái)行業(yè)地位：目前行業(yè)仍存在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的可能，比如去中心化，以及商超等體量龐大的行業(yè)的線上化，可能改變傳統(tǒng)的電商格局，因此一家在未來(lái)處于領(lǐng)先地位的公司可能不是建立在現(xiàn)有的模式上。

劉強(qiáng)東提出要在未來(lái)三年結(jié)束商超之戰(zhàn)，這個(gè)中期目標(biāo)的設(shè)定部分抓住了目前行業(yè)的關(guān)鍵，不過(guò)能否實(shí)現(xiàn)，則面臨諸多挑戰(zhàn)，比如就在這幾天，天貓超市宣布要拿出40億元打補(bǔ)貼戰(zhàn)，其操盤者曾經(jīng)在沃爾瑪工作了17年，而擁有上萬(wàn)家各類本地生活線下店的華潤(rùn)，也宣布入股新美大，入陣商超大戰(zhàn)。

對(duì)劉強(qiáng)東而言，最壞的可能，是一旦阿里認(rèn)識(shí)到商超之戰(zhàn)會(huì)影響到行業(yè)結(jié)構(gòu)，那么它可能不惜一切代價(jià)，包括在感到吃力時(shí)可能打出蘇寧這張牌，進(jìn)攻京東的大本營(yíng)3C和大家電——理論上它只需要通過(guò)補(bǔ)貼發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，就可能使京東面臨兩難選擇，要么犧牲份額，要么流血血拼，那將快速吞噬其現(xiàn)金流，使其用于商超大戰(zhàn)的資源減少。

而京東的化解之法，可能只有在服裝時(shí)尚領(lǐng)域占據(jù)一席之地，據(jù)此對(duì)阿里進(jìn)行反制，這是我為什么極力支持京東收購(gòu)唯品會(huì)的原因——在這之前，不排除阿里搶先與唯品會(huì)達(dá)成某種合作。而在對(duì)京東拿下商超之戰(zhàn)有很大關(guān)系的永輝合作上面，如果京東不能設(shè)法突破，也可能同樣有被阿里攪局的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟目前京東在永輝的話語(yǔ)權(quán)很小。

金融擴(kuò)張中的潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口：京東金融既是其邊界的擴(kuò)張——如果能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，并建立起核心能力，這不失為一個(gè)明智選擇——但問(wèn)題是，金融由于其特點(diǎn)，是一個(gè)擴(kuò)張規(guī)模非常容易，但再大的規(guī)模，倒掉也很容易的業(yè)務(wù)，除非你能有效管理風(fēng)險(xiǎn)，并在資金獲取成本或資產(chǎn)盈利能力方面擁有所長(zhǎng)。目前我仍然看不清京東金融給自己設(shè)置的邊界，如果邊界不清，卻一味追求規(guī)模，最終就可能產(chǎn)生漏洞，形成風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而拖累電商本體業(yè)務(wù)。

技術(shù)與創(chuàng)新：沃爾瑪?shù)某晒Γ谟谝?guī)模、供應(yīng)鏈，還有技術(shù)，未來(lái)的角逐將取決于通過(guò)技術(shù)來(lái)整合產(chǎn)業(yè)鏈，提升整個(gè)商業(yè)效率和效能的能力，勝出者也更可能是技術(shù)公司，而非零售商，而顯然相比亞馬遜，京東仍是一家零售商（亞馬遜的研發(fā)支出占到營(yíng)收的10%以上，為第二大費(fèi)用支出，而京東的技術(shù)投入僅占營(yíng)收的2%左右，其第二大費(fèi)用支出為市場(chǎng)費(fèi)用）。

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