時(shí)間：2019-01-29 08:39:40 點(diǎn)擊：次
來源：業(yè)界風(fēng)云匯 作者：火火

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雷軍刷完存在感后，林斌也開始出來刷了。

1月23日，小米總裁林斌在微博上發(fā)布了一段小米折疊屏手機(jī)工程機(jī)的操作視頻，隨后在朋友圈刷屏了。不免讓人疑惑，通常小米公司的新品基本都是雷軍打頭陣，在社交網(wǎng)絡(luò)上做宣傳，可為何這一次卻是林斌帶頭？

自從小米集團(tuán)于2018年7月9日上市以來，遭遇股價(jià)破發(fā)，外界對小米、對雷軍的質(zhì)疑聲也越來越多。作為小米集團(tuán)的二把手林斌帶頭宣傳自己還未上市的工程機(jī)，不免讓外界覺得小米多了一些焦慮。

公司窘境

資本市場對一個公司的評判標(biāo)準(zhǔn)，主要反映在股價(jià)上。

2018年年初小米就開始籌備上市，早期雷軍給市場放風(fēng)小米估值1000億美元，便引來各界人士的質(zhì)疑，特別的外媒和資本市場的不認(rèn)可。2018年5月，由于市場反饋并不樂觀，小米將目標(biāo)估值下調(diào)至700-800億美元。

之后，資本市場上的投資機(jī)構(gòu)們?nèi)匀徊毁I單，質(zhì)疑聲依然不斷，小米到底是互聯(lián)網(wǎng)公司還是硬件公司。如果按照互聯(lián)網(wǎng)公司的估值標(biāo)準(zhǔn)來算，小米估值值好幾百億美元；如果按照硬件公司的標(biāo)準(zhǔn)來算，小米的估值遠(yuǎn)低于800億美元。

天要下雨，娘要嫁人。不管小米估值多少，但I(xiàn)PO上市已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

一邊是雷軍及其創(chuàng)始人團(tuán)體的吹旗吶喊，而另一邊是資本市場和媒體的質(zhì)疑。終于在2018年7月9日，小米順利登陸港交所，發(fā)行價(jià)為17港元每股，當(dāng)天收盤價(jià)格為16.98港元，小米市值達(dá)到3799億港元（約合484億美元），不到放風(fēng)價(jià)格1000億美元的一半。不過，上市對于企業(yè)來說，IPO上市畢竟是一件可喜可賀的事情。

可是上市之后，股價(jià)持續(xù)走低，截至2019年1月27日，小米股價(jià)以10.1港元收盤，總市值跌至2437.15億港元（約合311億美元），較剛上市時(shí)的市值已經(jīng)跌去36%。由此，繼續(xù)說明資本市場并不認(rèn)可小米的股票價(jià)值。

小米招股書顯示，公司主要的營收來三大業(yè)務(wù)，分別是智能手機(jī)、IOT與智能硬件產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，它們分別占比為70%、20%、10%。從業(yè)務(wù)營收來看，小米更像是智能手機(jī)公司而不是互聯(lián)網(wǎng)公司。

雷軍認(rèn)為小米是互聯(lián)網(wǎng)公司，可是從各大第三方數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，小米系旗下互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)品的用戶下載量、日活、停留時(shí)長等指標(biāo)并沒有特別出彩的地方。小米要想被外界承認(rèn)是互聯(lián)網(wǎng)公司，仍然需要很大的努力。

不過，小米生態(tài)鏈及生態(tài)鏈企業(yè)這些年的聲勢不小，誕生出了華米、云米等上市公司。小米所投資參股的生態(tài)鏈企業(yè)超過100家，以做硬件為主，但真正做得比較好的企業(yè)為數(shù)不多。因?yàn)樽鲇布钠髽I(yè)，前期以投入為主，如果2-3年內(nèi)做不起來，就很難生存。加上近幾年硬件市場環(huán)境并不好，競爭激烈，大多數(shù)企業(yè)都處于虧損或倒閉的邊緣。

此外，據(jù)小米招股書顯示，小米手機(jī)2017年平均售價(jià)881.3元。由此可知，小米以銷售低端手機(jī)為主，高端手機(jī)銷量很少。

而且，雷軍在公開表示小米硬件的凈利潤永遠(yuǎn)不超過5%，也就是說小米雖然營收較高，但是真正的凈利潤較低。對于股票市盈率來說，肯定是不利的。未來的股票價(jià)格，也很難可期。

競爭激烈

雖然中國擁有全球最大的手機(jī)市場，但是競爭也最為激烈。

2018年8月17日，雷軍在其個人微信公眾號發(fā)布名為《小米如何成功逆轉(zhuǎn)》的文章，文中提到，“小米在過去幾年里面專注于電商，但是有一個天大的缺陷，電商只占商品零售總額的10%，到今天為止90%的人買東西還是在線下買，也就是說就算線上100%是你的，你也只有10%的市場。在過去幾年中小米面臨的最大問題是戰(zhàn)略如何升級、如何才能勝出，所以小米最痛苦的是如何高效率做線下。”

正如雷軍所言，在2014-2017年期間，由于小米專注于線上，而錯過了廣大三四五線城市和縣域市場的線下?lián)Q機(jī)潮。而OPPO和vivo卻抓住了這一市場機(jī)遇，幾乎全國2000多個區(qū)縣都被這對藍(lán)綠兄弟站所包圍，它們成為線下市場最大的贏家。

據(jù)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018第三季度中國智能手機(jī)出貨量約為1.03億臺，同比降幅10.2%。這已經(jīng)是2017年第三季度以來連續(xù)多次下降，中國智能手機(jī)徹底進(jìn)入存量時(shí)代。

國產(chǎn)手機(jī)華為、vivo、OPPO、小米分別以24.6%、21.7%、20.4%、13.6%的市場占有率位居前四，雖然小米位居第四，但是與前三名的差距較大。而且，小米2018第三季度的出貨量，較上一年同期下滑10.9%，在存量市場的背景下，增長壓力頗大。

對手機(jī)用戶而言，2018年是個讓人失望的年份。一邊是廣東三巨頭華為、OPPO、小米不斷推陳出新，另一邊卻是小米新品缺乏亮點(diǎn)，向上突破顯得非常艱難。

除了國內(nèi)，國際市場上，手機(jī)的競爭也非常激烈。目前，小米在海外過于依賴東南亞、西歐市場，在非洲、美洲、北歐、澳洲等市場并無多大建樹。而且還面臨著國際巨頭三星、蘋果的壓制，以及中國巨頭華為的蠶食。

此外，隨著線上營銷成本越來越高，手機(jī)廠商被迫布局線下銷售渠道。認(rèn)識到這一點(diǎn)，于是小米近兩年在全國一二布局小米之家線下店，但是一二線城市的手機(jī)市場基本已經(jīng)飽和，而廣大的三四五線城市及農(nóng)村市場也被具有更有優(yōu)勢的OPPO、vivo所占領(lǐng)，小米的處境顯得比較尷尬。

加上小米早期主要靠線上玩饑餓營銷而發(fā)展起來，現(xiàn)在這一套已經(jīng)被商家們玩爛了，用戶已經(jīng)不愿意買單。

在主要的手機(jī)業(yè)務(wù)增長受阻的情況下，小米于2019年1月6日開始與TCL合作，希望做大做強(qiáng)大家電業(yè)務(wù)。可實(shí)際情況是，中國大家電業(yè)務(wù)也遭遇市場疲軟，就連實(shí)力較強(qiáng)的TCL也顯得老態(tài)龍鐘，小米又拿什么和市場抗衡。同時(shí)，它還要面對格力、海爾這兩大家電巨頭的絞殺呢？

還有重要一點(diǎn)，就是對供應(yīng)鏈的管理，小米也相對不足。畢竟供應(yīng)鏈管理能力是一個長期積累的過程，新兵小米在老兵華為、OPPO、vivo、三星、蘋果等巨頭面前還是稍顯單薄。

如何突圍

要想贏得資本、市場、用戶的認(rèn)可，小米還需要多方面去努力。

首先，增加研發(fā)投入，提高研發(fā)能力。2018年第三季度財(cái)報(bào)中顯示，小米單價(jià)的研發(fā)支出是15.3億人民幣，占比總營收的3%，相比上市前的2%有所提高。不過和華為的15%相比，兩者不是一個級別，況且華為的總營收遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于小米。

畢竟，科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，加大研發(fā)投入，提高研發(fā)能力，才能在未來發(fā)展的更好。例如：華為和聯(lián)想屬于同一批成長起來的企業(yè)，可是華為重視技術(shù)、研發(fā)投入，而聯(lián)想更重視銷售，現(xiàn)在兩者的情況孰好孰壞大家有目共睹。

只有提高研發(fā)能力，才能盡量避免小米代工過于依賴低端機(jī)的窘境，自己掌握核心技術(shù)優(yōu)勢，向利潤更好的中高端機(jī)邁進(jìn)。

其次，加快華南總部的建設(shè)，真正投入到硬件產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)場。珠三角是中國甚至是全球硬件產(chǎn)業(yè)鏈的聚集之地，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈配套相當(dāng)齊全，這是小米總部北京所不能比的。

珠三角才是手機(jī)等硬件的真正戰(zhàn)場，無論是東莞的OPPO、vivo、還是深圳的華為，無一不是利用區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢才發(fā)展壯大。如果小米真正能夠利用好珠三角產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，一方面提高手機(jī)等硬件的產(chǎn)品品質(zhì)，另一方面加大加強(qiáng)中高端機(jī)的布局，提高單個產(chǎn)品利潤，這樣不僅有利于提高公司整體利潤，而且更重要的是還能振興股價(jià)，讓資本市場認(rèn)可。

最后，加大互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和營收占比。例如：小米利用智能硬件產(chǎn)品的優(yōu)勢，加強(qiáng)和用戶的聯(lián)動效應(yīng)。發(fā)揮小米硬件、互聯(lián)網(wǎng)、新零售相互結(jié)合的生態(tài)價(jià)值，軟硬結(jié)合，相互促進(jìn)。

未來，小米會如何發(fā)展呢？時(shí)間終會證明。